Nếu bạn có một con nợ mà (1) theo dự đoán sau 10 năm nữa sẽ đạt đến điểm có thể không trả được nợ gốc nữa; (2) nhưng mà trong nhiều thập niên nữa ổng vẫn dư sức trả lãi vay hàng năm. Vậy liệu bạn vẫn cho vay chăng? Đặc biệt là nhiều con nợ tương tự cũng sẽ giống ổng.
Đây sẽ là bài toán có tính triết học trong chừng 20 năm nữa cho anh em cho vay những ông thần nợ như Nhật, Mỹ và một số ông Châu Âu.
Ngoài ra còn bài học tái sinh từ tro tàn của các ông Tây Ban Nha và Hy Lạp (vỡ nợ một phần và tái cấu trúc nợ). Nghĩa là câu chuyện nợ quốc gia và khả năng vỡ nợ nó không kinh như bà con tưởng. Mấy ông này vỡ nợ một phần, tái cấu trúc, rồi giờ lại tăng trưởng trở lại (nôm na là xù nợ một phần).
Nhưng ở một lúc nào đó trong mấy năm tới, những nỗi lo này nó sẽ quật thị trường. Giống như Tây Ban Nha và Hy Lạp bị quật trước khi được hỗ trợ tái cơ cấu nợ. Ví dụ, nợ công của Nhật sẽ ra sao nếu lãi suất tăng 1%? Bond yield sẽ phải tăng và phần phải trả lãi vay của chính phủ Nhật cũng sẽ tăng đều trong ngân sách hàng năm.
Và khi bond yield của Nhật tăng, liệu nhà đầu tư Nhật có còn mua tài sản nước ngoài hay sẽ quay về mua tài sản nội địa? Điều đó sẽ phụ thuộc rất nhiều vào tỷ giá USD/JPY.
Nhật, Mỹ sẽ tăng vay nợ, đó là điều chắc chắn. Nhưng 2 ông thần nợ này tăng vay nợ không phải chỉ là chuyện của Nhật-Mỹ. Nó là một câu chuyện mà toàn cầu phải nhìn vào.
Toàn cầu sẽ đi đến một cái điểm mà đa số các nền kinh tế phát triển lớn đều là mấy ông có rủi ro nợ công cao. Cho ông nào vay cũng có thể vỡ nợ.
Các central bank tăng tích gold là vì vậy.
Nếu bạn có một con nợ mà (1) theo dự đoán sau 10 năm nữa sẽ đạt đến điểm có thể không trả được nợ gốc nữa; (2) nhưng mà trong nhiều thập niên nữa ổng vẫn dư sức trả lãi vay hàng năm. Vậy liệu bạn vẫn...
www.facebook.com