[Funland] Lãi suất vay ngân hàng tăng và ảnh hưởng đến BĐS thời gian tới

[luvsmile]

Bác cho hỏi tiền đâu ra mà nhiều thế? Vay ai hay tự in? toàn triệu đô, tỉ đô đầu tư đường xá, dự án...

Tại Việt Nam, việc "bơm tiền" ra nền kinh tế được thực hiện bởi hai chủ thể chính: Ngân hàng Nhà nước (SBV) thông qua chính sách tiền tệ và Chính phủ thông qua chính sách tài khóa.
Dưới đây là các kênh bơm tiền cụ thể đang được vận hành, bao gồm cả những nghiệp vụ kỹ thuật mới nhất (cập nhật cuối năm 2025):
1. Kênh Ngân hàng Nhà nước (Chính sách tiền tệ)
Đây là nơi cung ứng tiền trực tiếp (tiền cơ sở - M0) cho hệ thống ngân hàng thương mại, từ đó lan tỏa ra nền kinh tế.
* Nghiệp vụ thị trường mở (OMO - Open Market Operations):
* Cơ chế: NHNN mua các giấy tờ có giá (như Trái phiếu Chính phủ, Tín phiếu) từ các ngân hàng thương mại (NHTM).
* Tác động: Khi NHNN mua giấy tờ, tiền (VND) được chuyển vào tài khoản của các NHTM, giúp họ có thanh khoản để cho vay ra dân cư và doanh nghiệp.
* Hiện trạng: Đây là kênh linh hoạt và được sử dụng thường xuyên nhất hiện nay để điều tiết vốn ngắn hạn.
* Kênh Ngoại tệ (Foreign Exchange):
* Mua ngoại tệ giao ngay (Spot): NHNN mua USD từ các ngân hàng thương mại để bổ sung dự trữ ngoại hối. Khi mua USD vào, NHNN phải in và bơm một lượng lớn VND đối ứng ra thị trường. (Đây là kênh bơm tiền "khổng lồ" trong giai đoạn thặng dư thương mại lớn).
* Giao dịch hoán đổi ngoại tệ (FX Swap) - Công cụ mới quan trọng: Gần đây (giai đoạn cuối 2024 - 2025), khi tỷ giá căng thẳng, NHNN dùng công cụ này để vừa bơm VND ngắn hạn vừa không gây áp lực quá lớn lên tỷ giá. Cụ thể: NHNN mua USD giao ngay (bơm VND ra ngay lập tức) và cam kết bán lại lượng USD đó trong tương lai (hút VND về sau).
* Tái cấp vốn (Refinancing):
* NHNN cho các NHTM vay tiền trực tiếp thông qua việc cầm cố các hồ sơ tín dụng hoặc giấy tờ có giá. Kênh này thường dùng để hỗ trợ các ngân hàng gặp khó khăn thanh khoản tạm thời hoặc để hỗ trợ các lĩnh vực ưu tiên đặc biệt.
2. Kênh Chính phủ (Chính sách tài khóa)
Chính phủ không "in tiền" nhưng bơm tiền thông qua việc chi tiêu ngân sách vào nền kinh tế thực.
* Đầu tư công (Public Investment):
* Đây là kênh bơm tiền quan trọng nhất của Chính phủ. Tiền ngân sách được giải ngân để xây dựng cao tốc, sân bay, cầu cảng... Tiền này chảy trực tiếp vào túi các nhà thầu, trả lương công nhân, mua vật liệu xây dựng, từ đó đi vào lưu thông.
* Ví dụ: Các dự án cao tốc Bắc - Nam, sân bay Long Thành.
* Tăng lương và An sinh xã hội:
* Việc cải cách tiền lương (tăng lương cơ sở cho công chức, viên chức) là một hình thức bơm tiền trực tiếp vào túi người tiêu dùng, kích cầu mua sắm.
3. Tóm tắt dòng chảy tiền tệ
| Kênh | Hành động "Bơm tiền" | Tác động chính |
|---|---|---|
| Thị trường mở (OMO) | NHNN Mua tín phiếu/trái phiếu | Tăng thanh khoản ngắn hạn cho ngân hàng. |
| Ngoại hối | NHNN Mua USD (Spot/Swap) | Tăng cung tiền VND mạnh, tăng dự trữ ngoại hối. |
| Đầu tư công | Kho bạc Chi ngân sách làm đường | Tiền đi thẳng vào sản xuất, xây dựng, tạo việc làm. |
| Tín dụng | Nới "Room" tín dụng | Cho phép ngân hàng bơm thêm tiền vay cho dân.
Em gửi cụ
E thấy nhanh nhất là hạ lãi suất

 

[Zeroel]

Tại Việt Nam, việc "bơm tiền" ra nền kinh tế được thực hiện bởi hai chủ thể chính: Ngân hàng Nhà nước (SBV) thông qua chính sách tiền tệ và Chính phủ thông qua chính sách tài khóa.
Dưới đây là các kênh bơm tiền cụ thể đang được vận hành, bao gồm cả những nghiệp vụ kỹ thuật mới nhất (cập nhật cuối năm 2025):
1. Kênh Ngân hàng Nhà nước (Chính sách tiền tệ)
Đây là nơi cung ứng tiền trực tiếp (tiền cơ sở - M0) cho hệ thống ngân hàng thương mại, từ đó lan tỏa ra nền kinh tế.
* Nghiệp vụ thị trường mở (OMO - Open Market Operations):
* Cơ chế: NHNN mua các giấy tờ có giá (như Trái phiếu Chính phủ, Tín phiếu) từ các ngân hàng thương mại (NHTM).
* Tác động: Khi NHNN mua giấy tờ, tiền (VND) được chuyển vào tài khoản của các NHTM, giúp họ có thanh khoản để cho vay ra dân cư và doanh nghiệp.
* Hiện trạng: Đây là kênh linh hoạt và được sử dụng thường xuyên nhất hiện nay để điều tiết vốn ngắn hạn.
* Kênh Ngoại tệ (Foreign Exchange):
* Mua ngoại tệ giao ngay (Spot): NHNN mua USD từ các ngân hàng thương mại để bổ sung dự trữ ngoại hối. Khi mua USD vào, NHNN phải in và bơm một lượng lớn VND đối ứng ra thị trường. (Đây là kênh bơm tiền "khổng lồ" trong giai đoạn thặng dư thương mại lớn).
* Giao dịch hoán đổi ngoại tệ (FX Swap) - Công cụ mới quan trọng: Gần đây (giai đoạn cuối 2024 - 2025), khi tỷ giá căng thẳng, NHNN dùng công cụ này để vừa bơm VND ngắn hạn vừa không gây áp lực quá lớn lên tỷ giá. Cụ thể: NHNN mua USD giao ngay (bơm VND ra ngay lập tức) và cam kết bán lại lượng USD đó trong tương lai (hút VND về sau).
* Tái cấp vốn (Refinancing):
* NHNN cho các NHTM vay tiền trực tiếp thông qua việc cầm cố các hồ sơ tín dụng hoặc giấy tờ có giá. Kênh này thường dùng để hỗ trợ các ngân hàng gặp khó khăn thanh khoản tạm thời hoặc để hỗ trợ các lĩnh vực ưu tiên đặc biệt.
2. Kênh Chính phủ (Chính sách tài khóa)
Chính phủ không "in tiền" nhưng bơm tiền thông qua việc chi tiêu ngân sách vào nền kinh tế thực.
* Đầu tư công (Public Investment):
* Đây là kênh bơm tiền quan trọng nhất của Chính phủ. Tiền ngân sách được giải ngân để xây dựng cao tốc, sân bay, cầu cảng... Tiền này chảy trực tiếp vào túi các nhà thầu, trả lương công nhân, mua vật liệu xây dựng, từ đó đi vào lưu thông.
* Ví dụ: Các dự án cao tốc Bắc - Nam, sân bay Long Thành.
* Tăng lương và An sinh xã hội:
* Việc cải cách tiền lương (tăng lương cơ sở cho công chức, viên chức) là một hình thức bơm tiền trực tiếp vào túi người tiêu dùng, kích cầu mua sắm.
3. Tóm tắt dòng chảy tiền tệ
| Kênh | Hành động "Bơm tiền" | Tác động chính |
|---|---|---|
| Thị trường mở (OMO) | NHNN Mua tín phiếu/trái phiếu | Tăng thanh khoản ngắn hạn cho ngân hàng. |
| Ngoại hối | NHNN Mua USD (Spot/Swap) | Tăng cung tiền VND mạnh, tăng dự trữ ngoại hối. |
| Đầu tư công | Kho bạc Chi ngân sách làm đường | Tiền đi thẳng vào sản xuất, xây dựng, tạo việc làm. |
| Tín dụng | Nới "Room" tín dụng | Cho phép ngân hàng bơm thêm tiền vay cho dân.
Em gửi cụ
E thấy nhanh nhất là hạ lãi suất

Em muốn hỏi mấu chốt là NHNN lấy đâu ra tiền cơ sở - M0 ấy bác? Hoạt động đưa ra thị trường thì là vậy, nhưng nguồn từ đâu để đưa ra? có phải in thêm ko?

 

[luvsmile]

Em muốn hỏi mấu chốt là NHNN lấy đâu ra tiền cơ sở - M0 ấy bác? Hoạt động đưa ra thị trường thì là vậy, nhưng nguồn từ đâu để đưa ra? có phải in thêm ko?

Câu hỏi của bạn đi thẳng vào bản chất cốt lõi nhất của tiền tệ hiện đại (Fiat currency - Tiền pháp định).
Câu trả lời ngắn gọn là: Đúng, về cơ bản là "in thêm", nhưng ở thời đại này không phải lúc nào cũng là chạy máy in ra tờ tiền giấy (polymer), mà đa phần là "in" bằng bút toán điện tử.
Để tôi giải thích cơ chế "lấy tiền đâu ra" này một cách dễ hiểu nhất, không dùng từ ngữ hàn lâm nhé:
1. Tiền M0 được sinh ra từ "quyền lực" chứ không phải từ "kho"
Khác với tôi hay bạn (muốn tiêu tiền thì phải kiếm tiền bỏ vào túi trước), Ngân hàng Nhà nước (NHNN) là nơi phát hành tiền.
NHNN không cần có một "kho tiền VND" có sẵn để mang ra tiêu. Khi NHNN cần đưa tiền ra thị trường (ví dụ mua 1 tỷ USD về dự trữ), NHNN sẽ thực hiện một thao tác kế toán:
* Bước 1: NHNN nhận 1 tỷ USD vào kho dự trữ (Tài sản Có tăng lên).
* Bước 2: NHNN gõ lệnh vào hệ thống máy tính, ghi có (credit) số tiền VND tương ứng (khoảng 25.000 tỷ VND) vào tài khoản của ngân hàng thương mại bán USD.
Ngay tại khoảnh khắc NHNN gõ lệnh đó, 25.000 tỷ VND được "sinh ra" từ hư không. Trước đó số tiền này không hề tồn tại ở bất cứ đâu cả.
2. Vậy là NHNN muốn in bao nhiêu cũng được?
Về mặt kỹ thuật: Đúng, họ có thể gõ bao nhiêu số 0 cũng được.
Về mặt kinh tế và pháp lý: Không, họ bị ràng buộc bởi "Bảng cân đối kế toán".
Nguyên tắc sống còn là: Mỗi đồng tiền in ra (Nợ phải trả của NHNN) phải được đảm bảo bằng một Tài sản tương ứng.
NHNN in tiền ra (gọi là Tài sản Nợ/Liabilities) để đổi lấy một cái gì đó (gọi là Tài sản Có/Assets). Cụ thể ở Việt Nam, tiền M0 được in ra dựa trên các nguồn đối ứng sau:
* Ngoại tệ (USD, vàng): Đây là nguồn in tiền lớn nhất của VN. Khi bạn thấy dự trữ ngoại hối tăng lên 100 tỷ USD, tức là NHNN đã phải in một lượng tiền Việt khổng lồ để mua số USD đó. Tờ tiền VND trong túi bạn thực chất được "bảo chứng" bằng lượng USD đang nằm trong kho NHNN.
* Giấy tờ có giá (Trái phiếu chính phủ, tín phiếu): Khi NHNN bơm tiền qua kênh OMO hay mua Trái phiếu, họ in tiền ra để mua các giấy tờ này. Tờ tiền lúc này được đảm bảo bằng nợ của Chính phủ.
* Tái cấp vốn: NHNN in tiền để cho Ngân hàng thương mại vay (cầm cố bằng tài sản của NHTM).
3. Phân biệt "In tiền giấy" và "In tiền điện tử"
Khi nói "in tiền", ta hay nghĩ đến nhà máy in tiền (ở Việt Nam là Nhà máy in tiền Quốc gia nằm ở đường Phạm Văn Đồng, Hà Nội). Nhưng thực tế:
* Tiền mặt (Cash): Chỉ chiếm một phần nhỏ trong M0. NHNN chỉ lệnh cho nhà máy in tiền chạy khi các ngân hàng thương mại yêu cầu rút tiền mặt về để nhét vào cây ATM cho dân rút.
* Tiền dự trữ (Reserves): Chiếm phần lớn. Nó chỉ là các con số nhảy trên hệ thống máy tính liên ngân hàng.
Tóm lại
Tiền cơ sở (M0) không đến từ tiền thuế của dân hay lợi nhuận kinh doanh. Nó đến từ quyền lực phát hành tiền.
* Nguồn gốc: Được tạo ra từ việc NHNN mua các tài sản (USD, Trái phiếu).
* Bản chất: Là khoản nợ của NHNN đối với nền kinh tế (trên tờ tiền ngày xưa hay ghi: "Giấy bạc ngân hàng..." - thực chất là giấy ghi nợ của nhà nước).
Chính vì cơ chế "tạo tiền từ không khí" này, nếu NHNN lạm dụng in quá nhiều mà không tương xứng với lượng hàng hóa/dịch vụ hoặc tài sản đảm bảo (USD) của nền kinh tế, thì đồng tiền sẽ mất giá trị ngay lập tức (lạm phát).
E gửi tiếp cụ

 

[luvsmile]

Nếu Chính phủ/NHNN vẫn cố tình in tiền bơm ra khi "kho đảm bảo" (dự trữ ngoại hối) đang vơi đi, trong kinh tế học và tài chính, người ta gọi hành động này bằng những thuật ngữ khá "đáng sợ" sau đây, tùy vào mục đích và mức độ:
1. Thuật ngữ chuyên môn: "Tiền tệ hóa thâm hụt" (Monetization of Deficit)
Đây là tên gọi phổ biến nhất. Nó ám chỉ việc Chính phủ chi tiêu nhiều hơn số tiền kiếm được (thâm hụt ngân sách), nhưng thay vì đi vay nợ đàng hoàng, Chính phủ lại ép NHNN in tiền ra để bù vào chỗ thiếu đó.
* Bản chất: Tiền này là "tiền rỗng". Nó không dựa trên USD, không dựa trên vàng, cũng không dựa trên hàng hóa tăng thêm. Nó chỉ dựa trên nhu cầu chi tiêu của quan chức.
2. Thuật ngữ thị trường: "Pha loãng đồng tiền" (Currency Dilution)
Hãy tưởng tượng nền kinh tế là một nồi súp.
* Lượng USD/Vàng là "thịt".
* Lượng VND là "nước".
* Nếu "thịt" (Dự trữ ngoại hối) đang ít đi mà bác lại đổ thêm cả xô "nước" (In thêm tiền) vào \rightarrow Nồi súp trở nên loãng toẹt.
* Kết quả: Giá trị của mỗi đồng tiền trong túi bác sẽ bốc hơi. Hành động này được gọi là Chính phủ đang đánh "Thuế lạm phát" (Inflation Tax) lên người dân một cách âm thầm.
3. Hậu quả thực tế: "Vòng xoáy Phá giá - Lạm phát"
Khi in tiền bất chấp dự trữ giảm, thị trường sẽ ngay lập tức phản ứng bằng hiện tượng Mất giá đồng nội tệ (Currency Depreciation/Devaluation).
Cơ chế "chết người" diễn ra như sau:
* Thừa tiền thiếu hàng: Tiền VND bơm ra nhiều nhưng không có USD tương ứng để nhập hàng hóa về, cũng không có hàng hóa nội địa tăng thêm \rightarrow Giá cả hàng hóa tăng vọt.
* Tỷ giá "bung": Vì VND quá nhiều và rẻ rúng, trong khi USD trong kho lại hiếm (do dự trữ giảm), người dân và doanh nghiệp sẽ đổ xô cầm VND đi đổi lấy USD hoặc Vàng để tích trữ \rightarrow Tỷ giá chợ đen dựng đứng.
* Tháo chạy vốn (Capital Flight): Các nhà đầu tư nước ngoài (FDI, FII) thấy VND mất giá quá nhanh, họ sẽ bán tống bán tháo tài sản tại Việt Nam, đổi sang USD và chuyển về nước \rightarrow Dự trữ ngoại hối lại càng cạn kiệt nhanh hơn.
Ví dụ điển hình
* Venezuela hay Zimbabwe: Là ví dụ cực đoan của việc in tiền bất chấp không có tài sản đảm bảo, dẫn đến siêu lạm phát (cầm bao tải tiền đi mua ổ bánh mì).
* Việt Nam (Giai đoạn 2008-2011): Đây là bài học xương máu. Thời điểm đó chúng ta bơm tiền qua tín dụng và đầu tư công quá mạnh (tăng trưởng tín dụng có năm lên tới 30-40%), trong khi dự trữ ngoại hối mỏng. Kết quả là lạm phát năm 2011 vọt lên 18%, tỷ giá biến động mạnh, và NHNN sau đó phải mất nhiều năm "thắt lưng buộc bụng" để ổn định lại giá trị đồng tiền như bây giờ.
Tóm lại
Nếu in tiền khi dự trữ giảm, đó gọi là "Đánh đổi ổn định vĩ mô lấy tăng trưởng ngắn hạn".
Đây là một canh bạc cực kỳ rủi ro. Hiện nay, NHNN Việt Nam rất sợ kịch bản này, nên bác thấy họ điều hành cực kỳ thận trọng: Dự trữ giảm là họ lập tức hút tiền VND về ngay (qua tín phiếu), chấp nhận lãi suất tăng, chấp nhận kinh tế khó khăn một chút chứ quyết không để "nồi súp bị thiu" (lạm phát bùng nổ).
Đến đây thì đã rõ mối quan hệ của dự trữ ngoại hối và in tiền ạ

 

[luvsmile]

Bác nói chính xác ạ. Bác đang nhìn thấy một "vết gãy" rất quan trọng trong bức tranh tài chính Việt Nam vài năm gần đây.
Quan sát của bác về việc "Dự trữ ngoại hối giảm sâu" là hoàn toàn đúng. Từ mức đỉnh cao "thừa mứa" tiền bạc, chúng ta đã rơi vào thế "phòng thủ" khá vất vả.
Dưới đây là số liệu cụ thể để bác hình dung sự sụt giảm này:
1. Biến động con số tuyệt đối (Đơn vị: Tỷ USD)
* Đỉnh cao (Cuối 2021 - Đầu 2022): Chúng ta từng có ~110 tỷ USD. Đây là giai đoạn tiền rẻ, xuất khẩu tốt, Việt Nam cực kỳ tự tin, NHNN bơm tiền ra thị trường ngập tràn.
* Cú sốc 2022 (Sự kiện SCB & Fed tăng lãi suất): Chỉ trong năm này, NHNN đã phải bán ròng khoảng 21-25 tỷ USD để đỡ tỷ giá. Kho dự trữ tụt xuống còn khoảng 85-90 tỷ USD.
* Năm 2023: Có phục hồi nhẹ (mua vào được khoảng 6 tỷ USD đầu năm) nhưng sau đó lại phải bán ra.
* Hiện tại (Cuối 2024 - Đầu 2025): Theo các ước tính từ các tổ chức quốc tế và công ty chứng khoán (như VDSC, VinaCapital), con số hiện tại dao động quanh mức 80 - 84 tỷ USD.
\rightarrow Kết luận: Chúng ta đã mất khoảng 25-30% kho dự trữ so với đỉnh. Đây là mức giảm rất lớn.
2. Tại sao con số này lại đáng lo? (Hệ số an toàn)
Trong tài chính vĩ mô, con số tuyệt đối không quan trọng bằng số tháng nhập khẩu.
* Chuẩn an toàn của IMF: Một quốc gia cần dự trữ đủ tiền để trả cho 3 tháng nhập khẩu (12-14 tuần).
* Việt Nam hiện tại: Với quy mô nền kinh tế hiện nay, mỗi tháng chúng ta nhập khẩu khoảng 30-32 tỷ USD.
* Lấy 80 tỷ USD (dự trữ) chia cho 32 tỷ (nhập khẩu/tháng) = ~2.5 tháng.
\rightarrow Bác thấy vấn đề chưa ạ? Chúng ta đã tụt xuống DƯỚI mức khuyến nghị an toàn của IMF (3 tháng).
3. Tại sao giảm sâu thế mà nhà nước vẫn "bình chân như vại"?
Thực ra NHNN đang rất căng thẳng chứ không bình chân đâu ạ. Bác có thể thấy sự "xoay sở" của họ qua các dấu hiệu:
* Chuyển từ "Bán đứt" sang "Bán kỳ hạn" (Swap/Forward):
Trước đây NHNN bán thẳng USD (tiền trao cháo múc). Nhưng gần đây (2024-2025), họ dùng nhiều nghiệp vụ Bán ngoại tệ kỳ hạn.
* Mục đích: Ký giấy bán USD hôm nay để trấn an thị trường, nhưng thực chất chưa xuất tiền ngay (hoặc cam kết sẽ mua lại). Đây là cách để giữ con số dự trữ trên sổ sách không bị tụt quá nhanh ngay lập tức.
* Lãi suất VND không thể giảm thêm:
Bác thấy đấy, dù kinh tế khó khăn, doanh nghiệp kêu trời, nhưng NHNN không dám hạ lãi suất huy động xuống quá thấp nữa. Họ buộc phải giữ lãi suất tiền Việt đủ hấp dẫn (trên 5-6%) để dân tình không rút tiền Việt đi mua USD. Nếu dự trữ dồi dào như 2021, họ đã có thể hạ lãi suất về 2-3% để cứu doanh nghiệp rồi.
* Kêu gọi kiều hối và FDI:
Bác thấy báo chí liên tục đăng tin "Kiều hối về kỷ lục", "FDI giải ngân kỷ lục". Đây chính là những "bình oxy" để bơm máu bù lại cho kho dự trữ đang vơi đi.
Tóm lại
Quan sát của bác là rất sắc bén. Việc dự trữ ngoại hối giảm về vùng 2.5 tháng nhập khẩu là một rủi ro lớn.
Nếu năm nay (2025) mà xuất khẩu không tăng trưởng đột biến hoặc Fed (Mỹ) không chịu giảm lãi suất để đồng USD yếu đi, thì NHNN sẽ rơi vào thế "Tiến thoái lưỡng nan":
* Muốn cứu tỷ giá thì phải bán tiếp USD \rightarrow Cạn kho dự trữ.
* Muốn giữ kho dự trữ thì phải để tỷ giá tăng \rightarrow Lạm phát bùng nổ.
Bác nên theo dõi kỹ tỷ giá chợ đen và giá vàng. Nếu dự trữ ngoại hối thực sự chạm đáy nguy hiểm, hai cái này sẽ là phong vũ biểu nhảy múa đầu tiên đấy ạ.

 

[Zeroel]

Em đã hiểu!

 

[carrot123]

Dự án, dự án ở khắp nơi

Đại dự án 3.000 ha, tổng vốn đầu tư 6,2 tỷ USD lớn nhất miền Tây chính thức khởi động, Vingroup đề xuất nghiên cứu quy hoạch

www.dnse.com.vn

Shark Phú có góc nhìn theo em thấy khá chuẩn về thời đại mới. Thu nhập, và mọi thứ khác đều phải điều chỉnh tăng theo giá vàng và giá nhà đất trong giai đoạn tới. Vậy nên các cụ sẽ thấy các siêu tập đoàn đang điên cuồng vay nợ để đầu tư.

Shark Phú dự báo chu kì 2026-2030: Nếu giá vàng cao kéo giá nhà đất tăng…

Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Sunhouse lưu ý các nhà quản trị doanh nghiệp cần theo dõi sát quy luật của các chu kì kinh tế để kí kết hợp đồng mua bán hàng hóa, tuyển dụng nhân sự phù hợp.

cafef.vn

Vđ là chẳng có chủ lao động nào tăng lương theo giá vàng đâu cụ ạ. Vì có tăng đươc giá bán hàng đâu. Dân dè sẻn như này mà còn tăng giá bán nữa thì bán cho ma. Nói đâu xa anh Shark thử tăng giá Sunhouse xem có bán được không?

 

[trungleba]

Vđ là chẳng có chủ lao động nào tăng lương theo giá vàng đâu cụ ạ. Vì có tăng đươc giá bán hàng đâu. Dân dè sẻn như này mà còn tăng giá bán nữa thì bán cho ma. Nói đâu xa anh Shark thử tăng giá Sunhouse xem có bán được không?

Nó sẽ phải điều chỉnh tăng từ từ, chứ không phải ụp một cái tăng theo giá vàng cụ ạ, cụ có thể thấy từ thông báo tuyển thợ xây dựng của Vin. lương sẽ điều chỉnh từ các thành phần lao động phổ thông nhất.
15 năm trước, ai có nghĩ rằng thu nhập của xe ôm có thể đạt được 30 tr/ tháng ko? thực tế bây giờ không hiếm. Em thuê giúp việc qua app theo giờ, cô ấy cũng khoe cô ấy làm 1 tháng đều đều 25 tr, làm ngày nào khách thuê trả xong ngày ấy.
Chính ra đội nhân viên văn phòng bây giờ mới là đội yếm thế nhất, chả dám nghỉ, lương khó tăng, lại rất dễ bị AI đào thải.

 

[carrot123]

Nó sẽ phải điều chỉnh tăng từ từ, chứ không phải ụp một cái tăng theo giá vàng cụ ạ, cụ có thể thấy từ thông báo tuyển thợ xây dựng của Vin. lương sẽ điều chỉnh từ các thành phần lao động phổ thông nhất.
15 năm trước, ai có nghĩ rằng thu nhập của xe ôm có thể đạt được 30 tr/ tháng ko? thực tế bây giờ không hiếm. Em thuê giúp việc qua app theo giờ, cô ấy cũng khoe cô ấy làm 1 tháng đều đều 25 tr, làm ngày nào khách thuê trả xong ngày ấy.
Chính ra đội nhân viên văn phòng bây giờ mới là đội yếm thế nhất, chả dám nghỉ, lương khó tăng, lại rất dễ bị AI đào thải.

Em thấy những ví dụ đó chưa hẳn chính xác cho việc lương phải tăng hết đâu. Lương tăng ở đâu chứng tỏ như cầu lao động ở đó khan hiếm. VD Vin phải tăng lương thợ xây dựng vì nhu cầu xây dựng giờ quá nhiều, cả nước xây dựng thì thiếu thợ phải tăng lương. Xe ôm 30 tr ko hiểu cụ xem ở đâu chứ với đội grab đông như bây giờ em nghĩ ko có mức đó, trừ 1 số trường hợp đặc biệt không đại diện cho cả thj trường. Em đi grab car thấy tài xế kêu như vạc suốt, nếu grab bike mà thu nhập như vậy 1 cách đều đặn thì chỉ chứng tỏ người ta chuyển từ đi car xuống đi bike, nên tiền lẽ ra tiêu vào car thì chuyển xuống bike, tức là tổng chi của thị trường xe thuê giảm chứ không phải tăng.

Giúp việc theo giờ cũng khan mà cụ, cái đó là do cung cầu của thị trường lao động, nhưng nó không đều ở tát cả các ngành. Có thể người cụ thuê cũng là star worker nữa nên nhu cầu nhiều chứ em cũng thuê GV theo giờ, có phải ai cũng kiếm như vậy đâu? Một vài star performer không thể nói lên toàn thị trường.
Và mặt bằng thị trường cũng không phải ngành nào cũng tăng như thế. Cái cốt lõi là, khi dân có ít tiền đi và không thể chi nhiều tiền hơn, thì không có chuyện tăng lương tăng giá toàn bộ đâu.

 

[trungleba]

Em thấy những ví dụ đó chưa hẳn chính xác cho việc lương phải tăng hết đâu. Lương tăng ở đâu chứng tỏ như cầu lao động ở đó khan hiếm. VD Vin phải tăng lương thợ xây dựng vì nhu cầu xây dựng giờ quá nhiều, cả nước xây dựng thì thiếu thợ phải tăng lương. Xe ôm 30 tr ko hiểu cụ xem ở đâu chứ với đội grab đông như bây giờ em nghĩ ko có mức đó, trừ 1 số trường hợp đặc biệt không đại diện cho cả thj trường. Em đi grab car thấy tài xế kêu như vạc suốt, nếu grab bike mà thu nhập như vậy 1 cách đều đặn thì chỉ chứng tỏ người ta chuyển từ đi car xuống đi bike, nên tiền lẽ ra tiêu vào car thì chuyển xuống bike, tức là tổng chi của thị trường xe thuê giảm chứ không phải tăng.

Giúp việc theo giờ cũng khan mà cụ, cái đó là do cung cầu của thị trường lao động, nhưng nó không đều ở tát cả các ngành. Có thể người cụ thuê cũng là star worker nữa nên nhu cầu nhiều chứ em cũng thuê GV theo giờ, có phải ai cũng kiếm như vậy đâu? Một vài star performer không thể nói lên toàn thị trường.
Và mặt bằng thị trường cũng không phải ngành nào cũng tăng như thế. Cái cốt lõi là, khi dân có ít tiền đi và không thể chi nhiều tiền hơn, thì không có chuyện tăng lương tăng giá toàn bộ đâu.

E thì được chứng kiến không phải 1 mà nhiều lần các bạn grab khoe thu nhập rồi, nên em nghĩ chịu cày thì hoàn toàn có thể nhé cụ. Tất nhiên không áp dụng cho số đông, vì số đông đa phần là lười
Ngay CN vừa rồi em đặt grab, bạn ấy nói nguyên văn ntn “ em ra trường làm mấy năm tín dụng, lương chia ra không được 15 triệu nên em nghỉ chạy cái này”
Cốt lõi là, e và cụ có góc nhìn khác nhau, cụ suy nghĩ là dân có ít tiền đi. Nhưng theo em thấy thì tiền trong dân ddang gia tăng chóng mặt. Đặc biệt là tầng lớp trung bình khá đến giàu ở các thành phố lớn.

 

[nguyenfa]

E thì được chứng kiến không phải 1 mà nhiều lần các bạn grab khoe thu nhập rồi, nên em nghĩ chịu cày thì hoàn toàn có thể nhé cụ. Tất nhiên không áp dụng cho số đông, vì số đông đa phần là lười
Ngay CN vừa rồi em đặt grab, bạn ấy nói nguyên văn ntn “ em ra trường làm mấy năm tín dụng, lương chia ra không được 15 triệu nên em nghỉ chạy cái này”
Cốt lõi là, e và cụ có góc nhìn khác nhau, cụ suy nghĩ là dân có ít tiền đi. Nhưng theo em thấy thì tiền trong dân ddang gia tăng chóng mặt. Đặc biệt là tầng lớp trung bình khá đến giàu ở các thành phố lớn.

Cái này em thấy đúng ạ, nhiều khi mình cứ để ý đội làm công ăn lương có mức thu nhập bình bình thôi chứ đội buôn bán lặt vặt ở chợ tháng cũng làm trăm triệu tiền lãi, đội bán xôi sáng trông thế thôi mà đều đều sáng lãi 1tr - 2tr đêm về đổ buôn xôi theo tạ rồi dạy nghề tháng cũng làm cả trăm triệu, rồi đội thợ điện nước ngày cũng làm đôi triệu như vắt chanh mà không hết việc. Thỉnh thoảng em thấy ngoài kia nhiều đội trông đơn giản thế thôi mà tính ra toàn tỉ phú

 

[Minhkhoipro22]

E thì được chứng kiến không phải 1 mà nhiều lần các bạn grab khoe thu nhập rồi, nên em nghĩ chịu cày thì hoàn toàn có thể nhé cụ. Tất nhiên không áp dụng cho số đông, vì số đông đa phần là lười
Ngay CN vừa rồi em đặt grab, bạn ấy nói nguyên văn ntn “ em ra trường làm mấy năm tín dụng, lương chia ra không được 15 triệu nên em nghỉ chạy cái này”
Cốt lõi là, e và cụ có góc nhìn khác nhau, cụ suy nghĩ là dân có ít tiền đi. Nhưng theo em thấy thì tiền trong dân ddang gia tăng chóng mặt. Đặc biệt là tầng lớp trung bình khá đến giàu ở các thành phố lớn.

Học đại học, làm tín dụng lương < 15tr chán nghỉ việc, chạy grap xe máy lương 30tr. Chán grap sang làm cò đất lương 100tr/tháng.

 

[dkkt]

Bác nói chính xác ạ. Bác đang nhìn thấy một "vết gãy" rất quan trọng trong bức tranh tài chính Việt Nam vài năm gần đây.
Quan sát của bác về việc "Dự trữ ngoại hối giảm sâu" là hoàn toàn đúng. Từ mức đỉnh cao "thừa mứa" tiền bạc, chúng ta đã rơi vào thế "phòng thủ" khá vất vả.
Dưới đây là số liệu cụ thể để bác hình dung sự sụt giảm này:
1. Biến động con số tuyệt đối (Đơn vị: Tỷ USD)
* Đỉnh cao (Cuối 2021 - Đầu 2022): Chúng ta từng có ~110 tỷ USD. Đây là giai đoạn tiền rẻ, xuất khẩu tốt, Việt Nam cực kỳ tự tin, NHNN bơm tiền ra thị trường ngập tràn.
* Cú sốc 2022 (Sự kiện SCB & Fed tăng lãi suất): Chỉ trong năm này, NHNN đã phải bán ròng khoảng 21-25 tỷ USD để đỡ tỷ giá. Kho dự trữ tụt xuống còn khoảng 85-90 tỷ USD.
* Năm 2023: Có phục hồi nhẹ (mua vào được khoảng 6 tỷ USD đầu năm) nhưng sau đó lại phải bán ra.
* Hiện tại (Cuối 2024 - Đầu 2025): Theo các ước tính từ các tổ chức quốc tế và công ty chứng khoán (như VDSC, VinaCapital), con số hiện tại dao động quanh mức 80 - 84 tỷ USD.
\rightarrow Kết luận: Chúng ta đã mất khoảng 25-30% kho dự trữ so với đỉnh. Đây là mức giảm rất lớn.
2. Tại sao con số này lại đáng lo? (Hệ số an toàn)
Trong tài chính vĩ mô, con số tuyệt đối không quan trọng bằng số tháng nhập khẩu.
* Chuẩn an toàn của IMF: Một quốc gia cần dự trữ đủ tiền để trả cho 3 tháng nhập khẩu (12-14 tuần).
* Việt Nam hiện tại: Với quy mô nền kinh tế hiện nay, mỗi tháng chúng ta nhập khẩu khoảng 30-32 tỷ USD.
* Lấy 80 tỷ USD (dự trữ) chia cho 32 tỷ (nhập khẩu/tháng) = ~2.5 tháng.
\rightarrow Bác thấy vấn đề chưa ạ? Chúng ta đã tụt xuống DƯỚI mức khuyến nghị an toàn của IMF (3 tháng).
3. Tại sao giảm sâu thế mà nhà nước vẫn "bình chân như vại"?
Thực ra NHNN đang rất căng thẳng chứ không bình chân đâu ạ. Bác có thể thấy sự "xoay sở" của họ qua các dấu hiệu:
* Chuyển từ "Bán đứt" sang "Bán kỳ hạn" (Swap/Forward):
Trước đây NHNN bán thẳng USD (tiền trao cháo múc). Nhưng gần đây (2024-2025), họ dùng nhiều nghiệp vụ Bán ngoại tệ kỳ hạn.
* Mục đích: Ký giấy bán USD hôm nay để trấn an thị trường, nhưng thực chất chưa xuất tiền ngay (hoặc cam kết sẽ mua lại). Đây là cách để giữ con số dự trữ trên sổ sách không bị tụt quá nhanh ngay lập tức.
* Lãi suất VND không thể giảm thêm:
Bác thấy đấy, dù kinh tế khó khăn, doanh nghiệp kêu trời, nhưng NHNN không dám hạ lãi suất huy động xuống quá thấp nữa. Họ buộc phải giữ lãi suất tiền Việt đủ hấp dẫn (trên 5-6%) để dân tình không rút tiền Việt đi mua USD. Nếu dự trữ dồi dào như 2021, họ đã có thể hạ lãi suất về 2-3% để cứu doanh nghiệp rồi.
* Kêu gọi kiều hối và FDI:
Bác thấy báo chí liên tục đăng tin "Kiều hối về kỷ lục", "FDI giải ngân kỷ lục". Đây chính là những "bình oxy" để bơm máu bù lại cho kho dự trữ đang vơi đi.
Tóm lại
Quan sát của bác là rất sắc bén. Việc dự trữ ngoại hối giảm về vùng 2.5 tháng nhập khẩu là một rủi ro lớn.
Nếu năm nay (2025) mà xuất khẩu không tăng trưởng đột biến hoặc Fed (Mỹ) không chịu giảm lãi suất để đồng USD yếu đi, thì NHNN sẽ rơi vào thế "Tiến thoái lưỡng nan":
* Muốn cứu tỷ giá thì phải bán tiếp USD \rightarrow Cạn kho dự trữ.
* Muốn giữ kho dự trữ thì phải để tỷ giá tăng \rightarrow Lạm phát bùng nổ.
Bác nên theo dõi kỹ tỷ giá chợ đen và giá vàng. Nếu dự trữ ngoại hối thực sự chạm đáy nguy hiểm, hai cái này sẽ là phong vũ biểu nhảy múa đầu tiên đấy ạ.

Cảm ơn cụ đã diễn giải những kiến thức kte vĩ mô 1 cách rất dễ hiểu. Em hết rượu nên ko vodka cho cụ được.

 

[trungleba]

Học đại học, làm tín dụng lương < 15tr chán nghỉ việc, chạy grap xe máy lương 30tr. Chán grap sang làm cò đất lương 100tr/tháng.

À bạn ấy học cao đẳng cụ ạ, ko phải đại học. Sinh viên đại học có khi lại đếch dám bỏ cái mác ngân hàng

Cái này em thấy đúng ạ, nhiều khi mình cứ để ý đội làm công ăn lương có mức thu nhập bình bình thôi chứ đội buôn bán lặt vặt ở chợ tháng cũng làm trăm triệu tiền lãi, đội bán xôi sáng trông thế thôi mà đều đều sáng lãi 1tr - 2tr đêm về đổ buôn xôi theo tạ rồi dạy nghề tháng cũng làm cả trăm triệu, rồi đội thợ điện nước ngày cũng làm đôi triệu như vắt chanh mà không hết việc. Thỉnh thoảng em thấy ngoài kia nhiều đội trông đơn giản thế thôi mà tính ra toàn tỉ phú

Đúng rồi cụ ạ, nếu để ý tìm hiểu thì lao động phổ thông thu nhập không hề thấp đâu. Cao hơn nhân viên văn phòng nhiều là đằng khác. Phần chênh đấy bù cho các khiếm khuyết khác của họ như không có bảo hiểm, không có cơ hội thăng tiến, vân vân và mây mây.