Điều gì đang xảy ra?
Chỉ số S&P 500 đã tăng +40% trong 6 tháng, Vàng đang tiến gần mức 4.000 USD/oz, và Bitcoin đã đạt mức vốn hóa thị trường kỷ lục 2,5 NGHÌN TỶ USD. Trong khi đó, Đô la Mỹ đang hướng tới năm tồi tệ nhất kể từ năm 1973. Thị trường CÓ THỰC SỰ mạnh mẽ đến vậy hay Đô la Mỹ chỉ đang sụp đổ?
Hôm qua, vào một buổi tối thứ Bảy thoải mái, Bitcoin đã vọt lên 125.000 USD, mức cao kỷ lục mới. Điều này khiến Bitcoin đạt giá trị kỷ lục 2,5 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, vàng đã đạt 40 mức cao kỷ lục trong năm 2025 và hiện nay đáng giá tới 26,3 NGHÌN TỶ USD. Đó là hơn 10 LẦN giá trị của Bitcoin.
Trong khi đó, hãy nhìn vào Bạc, đáng giá 2,7 NGHÌN TỶ USD và tăng hơn +60% từ đầu năm đến nay. Vàng, Bạc và Bitcoin giờ đây đều nằm trong top 10 tài sản lớn nhất thế giới. Những tài sản này thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn, tăng giá khi cổ phiếu giảm. Nhưng hãy nhìn vào thị trường chứng khoán.
Chỉ số S&P 500 đã tăng +39% trong 6 tháng, thêm 16 NGHÌN TỶ USD vốn hóa thị trường. Nasdaq 100 đã tăng trong 6 THÁNG LIÊN TIẾP, điều chỉ xảy ra 6 lần kể từ năm 1986. Và, 7 công ty Magnificent đang đầu tư kỷ lục hơn 100 tỷ USD mỗi quý vào CapEx để thúc đẩy Cuộc cách mạng AI.
Trên thực tế, các tài sản TRÚ ẨN AN TOÀN giờ đây đang giao dịch với mức tương quan cao kỷ lục với cổ phiếu. Hệ số tương quan giữa Vàng và S&P 500 đã đạt mức kỷ lục 0,91 trong năm 2024. Điều này có nghĩa là Vàng và S&P 500 đã di chuyển CÙNG HƯỚNG 91% thời gian. Vậy, điều gì đang xảy ra?
Đang có một cuộc đổ xô rộng rãi vào các tài sản ngay lúc này. Khi lạm phát phục hồi và thị trường lao động suy yếu, Fed đang GIẢM lãi suất. USD giờ đây đang hướng tới năm tồi tệ nhất kể từ năm 1973, giảm hơn -10% từ đầu năm đến nay. USD đã mất -40% sức mua kể từ năm 2000.
Fed đang giảm lãi suất vào lạm phát hàng năm 4,0% kể từ năm 2020. Và, Fed đang giảm lãi suất vào lạm phát Core PCE hơn 2,9% lần đầu tiên kể từ những năm 1990. Điều thực sự đang xảy ra ở đây là các tài sản đang định giá cho một KỶ NGUYÊN MỚI của chính sách tiền tệ.
Đó là trường hợp duy nhất hợp lý.
Khi các tài sản trú ẩn an toàn, tài sản rủi ro, bất động sản và lạm phát đều tăng cùng lúc, đó là sự chuyển dịch dựa trên vĩ mô. Dưới đây là kỳ vọng lạm phát dựa trên THỊ TRƯỜNG trong 5-10 năm tới. Fed KHÔNG CÓ quyền kiểm soát lợi suất dài hạn.
Đồng thời, chúng ta đang ở trong cuộc cách mạng công nghệ lớn nhất kể từ internet. Vì vậy, bạn có các nhà đầu tư đang tìm cách bảo vệ chống lại sự chuyển hướng của Fed vào lạm phát, tất cả trong khi Cuộc cách mạng AI đang nóng lên. Những người sở hữu tài sản đang thắng thế. Cuộc đổ xô rộng rãi vào TẤT CẢ các tài sản đang tăng tốc.
Như chúng tôi đã cảnh báo, điều này chỉ dẫn đến sự mở rộng khoảng cách giàu nghèo lịch sử của Mỹ. 50% hộ gia đình dưới đáy giờ đây chỉ nắm giữ 2,5% tổng tài sản Mỹ. Khi cuộc đổ xô vào tài sản tăng tốc, những người sở hữu tài sản sẽ thắng và mọi người khác sẽ bị bỏ lại phía sau.
Cuối cùng, biểu đồ cuối cùng tóm tắt điều đang xảy ra. Kể từ khi ChatGPT được phát hành vào tháng 11 năm 2022, các vị trí việc làm trống đã sụt giảm trong khi cổ phiếu tăng vọt.
Chúng ta đang ở giữa một sự chuyển dịch vĩ mô thế hệ.