Kể từ khi xung đột tại Ukraine nổ ra, Nga phải đối mặt với hàng loạt lệnh trừng phạt từ khắp nơi trên thế giới. Tuy nhiên, nền kinh tế nước này vẫn trụ vững nhờ chiến lược dựa vào vàng – một phần trong kế hoạch xây dựng một nền kinh tế “pháo đài Nga” của Tổng thống Vladimir Putin. Từ năm 2006, Ngân hàng Trung ương Nga đã chuyển sang mua ròng vàng, tích lũy được một trong những kho dự trữ vàng lớn nhất thế giới.
Chiến lược này phát huy hiệu quả khi giá vàng thỏi tăng vọt, vượt 4.000 USD/ounce vào ngày 8/10, đưa giá trị kho dự trữ 2.326,5 tấn của Nga lên hơn 302 tỷ USD. Đợt tăng được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố như lo ngại bong bóng cổ phiếu A.I, nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa và biến động chính trị tại châu Âu. Kể từ năm 2006, giá vàng đã tăng 841%, và riêng từ cuối năm 2023 tới nay đã gấp đôi.
Bất chấp các lệnh trừng phạt, Moskva vẫn thu lợi lớn từ vàng và là một trong hai quốc gia bán ròng trong tháng 8. Nga đã bán hơn 3 tấn vàng thỏi trị giá 441 triệu USD. Trong thời kỳ hỗn loạn, vàng thường được coi là nơi trú ẩn an toàn. Ewa Manthey, chiến lược gia hàng hóa tại ING, cho biết đợt tăng giá lịch sử của vàng được thúc đẩy bởi các cuộc xung đột ở Trung Đông và Ukraine. Giá vàng đã tăng 111% kể từ khi Nga tiến hành chiến dịch quân sự đặc biệt tại Ukraine vào tháng 2/2022.